Blog des Kapitäns - Alle Änderungen

Zu Beginn der letzten Pandemie - und es hat im Laufe der Jahre mehrere gegeben - sagten viele voraus, dass sich das Leben erst in zwei Jahren wieder normalisieren würde. Die Hongkong-Grippe-Pandemie dauerte von 1968 bis 1970 und kostete weltweit etwa 4 Millionen Menschen das Leben. Davor gab es von 1957 bis Anfang 1959 eine asiatische Grippepandemie mit einer ähnlichen Zahl von Toten. Bisher hat uns COVID 19 etwa 18 Monate lang begleitet (wir können nicht mit Sicherheit sagen, wann sie wirklich begonnen hat, aber sie hat das Vereinigte Königreich im März 2020 schwer getroffen) und hat etwa 4,5 Millionen Menschen getötet. Wenn man berücksichtigt, dass die Aufzeichnungen heute genauer sind als in den 50er und 60er Jahren und dass mehr Länder ihre Zahlen melden, scheint es, dass alle drei Pandemien ähnlich verlaufen werden. Wenn das der Fall ist, werden wir hoffentlich Anfang 2022 eine Rückkehr zur Normalität erleben, wenn COVID 19 zu einer weniger ernsten Bedrohung wird. Welche dauerhaften Veränderungen werden wir erleben und welche Auswirkungen haben sie auf den Immobilienmarkt?

Eine Sache, die sofort auffällt, ist, dass Essen und Trinken im Freien viel häufiger geworden sind. Biergärten sind zu semi-permanenten Orten geworden, an denen Pergolen, T-Stücke und eine Vielzahl anderer Strukturen errichtet wurden, die oft die Attraktivität des ursprünglichen Ortes erhöhen. Die Bewirtung an Tischen hat zugenommen, da sich unsere Gewohnheiten an die unserer europäischen Nachbarn anpassen. In den meisten Hauptstraßen sind Straßencafés entstanden, die für ein gewisses Maß an Farbe und Aktivität sorgen, das zuvor fehlte. So weit, so gut.

Die Einkaufsgewohnheiten haben sich geändert, und an vielen Autobahnkreuzen gibt es jetzt ein Lager von Amazon oder einem anderen E-Tailer, in dem viele Tausend Menschen beschäftigt sind. Auch hier gilt: So weit, so gut. Doch anderswo herrscht akuter Arbeitskräftemangel, insbesondere im Dienstleistungs- und Transportsektor, von denen viele in den besagten Lagerhäusern arbeiten, die sichere und scheinbar zukunftssichere Arbeitsplätze bieten. Gestern gab McDonalds bekannt, dass ihm die Milchshakes ausgegangen sind, und begründete dies mit einem Mangel an Lastwagenfahrern. Einige Restaurants sind wegen Personalmangels geschlossen, während viele andere weniger als voll ausgelastet sind. Die Ursache dafür ist zum Teil COVID-bedingt, da viele Beschäftigte entweder immer noch beurlaubt sind oder sich isolieren, nachdem sie "gepingt" wurden. Auch der Brexit hat seinen Teil dazu beigetragen: Berichten zufolge haben 20.000 europäische LKW-Fahrer diese Küsten verlassen, und eine große Zahl von Servicekräften fehlt ebenfalls. Wir können nur hoffen, dass das Ende der Arbeitsniederlegung und vielleicht eine Neufestsetzung der Löhne in diesen Sektoren helfen werden.

Die weltweiten Logistikprobleme haben aufgrund der (im Zusammenhang mit COVID) unterbrochenen Versorgungskette zu Materialengpässen geführt, was insbesondere im Bausektor zu enormen Preissprüngen geführt hat, wo die Stahl- und Betonpreise in ungeahnte Höhen geschnellt sind und einige Materialien einfach nicht mehr verfügbar sind. Für Bauunternehmen ist es schwierig, Aufträge an Bauunternehmen zu vergeben, die ihrerseits nicht bereit oder in der Lage sind, Festpreise zu vereinbaren. 

Dieses COVID-Nachbeben ist fast so alarmierend wie der erste Schlag, der durch die Abriegelung verursacht wurde. Wir stehen nun vor der Dichotomie einer Wirtschaft, die scheinbar alles versucht, um aus ihrem Dornröschenschlaf zu erwachen, und einer daraus resultierenden aufgestauten Nachfrage, während sie gleichzeitig durch Arbeits- und Materialknappheit gebremst wird. Dies bringt die Inflation ins Spiel, vor der viele seit den Anfängen der quantitativen Lockerung gewarnt haben. Es scheint, dass sich ein perfekter Sturm zusammenbraut. 

Die Aussichten für Immobilien sind gemischt. Wohnungsbau und Logistik boomen, während Einzelhandel und Büros stagnieren. Die Freizeit- und Hotelbranche weiß nicht, wohin sie schauen soll, während PBSA (zweckgebundene Studentenunterkünfte) darüber debattieren, ob sie angesichts der steigenden Studentenzahlen bauen oder sich zurückziehen sollen, weil viele dieser Studenten von zu Hause aus studieren werden. Die Großmieter fordern von den Vermietern mehr Pausen, da sich die Macht unaufhaltsam von letzteren auf erstere verlagert. Unterdessen verläuft die Planung langsamer denn je - "wegen COVID" - während die Grundstückspreise steigen und die Baukosten in die Höhe schnellen. 

Die Finanzmodellierung war noch nie eine so ungenaue Wissenschaft wie heute, da die Eingaben zu reinen Vermutungen werden und die Modellierer sich mehr auf Kunst als auf Wissenschaft verlassen, was nicht immer ihre Stärke ist. Diejenigen, die es verstehen, die Wahrheit im Chaos zu erkennen, werden Erfolg haben, während diejenigen, die den Wald vor lauter Bäumen nicht sehen, scheitern werden.